信诚中证800有色指数分级净值上涨18

来源：金融界基金

金融界基金04月03日讯信诚中证有色指数分级证券投资基金（简称：信诚中证有色指数分级，代码）公布 净值，上涨1.80%。本基金单位净值为0.96元，累计净值为1.元。

定期报告显示，本基金规模为1.39亿元，上期规模为31.46亿元，减少95.57%。 　　信诚中证有色指数分级证券投资基金成立于-08-30，业绩比较基准为“中证有色金属指数*95.00%+同业存款*5.00%”。　　本基金成立以来收益-0.13%，今年以来收益28.34%，近一月收益8.11%，近一年收益-14.52%，近三年收益8.33%。近一年，本基金排名同类（/），成立以来，本基金排名同类（/）。

金融界基金定投排行数据显示，近一年定投该基金的收益为9.24%，近两年定投该基金的收益为-2.65%，近三年定投该基金的收益为-1.27%，近五年定投该基金的收益为-0.25%。（点此查看定投排行）

基金经理为杨旭，自年01月15日管理该基金，任职期内收益-10.33%。

定期报告显示，该基金前十大重仓股为紫金矿业（持仓比例9.46%）、洛阳钼业（持仓比例6.22%）、中国铝业（持仓比例5.46%）、山东黄金（持仓比例5.26%）、天齐锂业（持仓比例4.70%）、北方稀土（持仓比例4.47%）、方大炭素（持仓比例4.20%）、赣锋锂业（持仓比例4.03%）、南山铝业（持仓比例3.54%）、华友钴业（持仓比例3.51%）、上机数控（持仓比例0.05%）、紫金银行（持仓比例0.04%）、*ST华泽（持仓比例），合计占资金总资产的比例为50.94%，整体持股集中度（高）。

报告期的上一报告期内，该基金前十大重仓股为紫金矿业（持仓比例7.92%）、中国铝业（持仓比例5.67%）、华友钴业（持仓比例5.67%）、天齐锂业（持仓比例5.57%）、赣锋锂业（持仓比例5.42%）、方大炭素（持仓比例5.14%）、北方稀土（持仓比例4.77%）、山东黄金（持仓比例3.76%）、南山铝业（持仓比例3.30%）、江西铜业（持仓比例3.21%），合计占资金总资产的比例为50.43%，整体持股集中度（高）。

报告期内基金投资策略和运作分析

回顾年，受经济悲观预期及中美 影响，市场震荡下跌，上证综指下跌24.59%，沪深下跌25.31%，中证下跌33.32%。年全年经济明显走弱，全年GDP增速6.6%，显著低于年的6.9%增速，分季度看，下半年经济下行压力整体高于上半年，四季度经济下行压力全年 。整体而言，需求明显回落，出口受中美 影响，投资继续走低（其中基建投资大幅走低）。通胀方面，随着经济下行压力的不断增大和原油价格的回落，市场从上半年的通胀担忧过渡至年末的通缩担忧。一季度，中美 超预期爆发，引发市场对未来出口的担忧，风险资产受此影响，下行幅度较大。尽管由于企业抢出口效应，年全年出口增速尚可，但预计年出口将受明显影响。二季度，受金融去杠杆和收紧地方政府融资的影响，信用风险相聚爆发，民企融资困难，民企违约成为年资本市场显著特征。受信用风险影响，股票市场继续回落。三季度，面对上半年较大的经济下行压力，政策层面开始陆续出台“宽信用”政策，以支持实体企业融资，特别是民营企业融资，稳定市场预期。前期被市场抛弃的垃圾股表现较强势，股票指数继续下行。四季度，经济下行压力持续加大，单季度GDP同比增速仅为6.4%，创历史新低，CPI和PPI数据超预期回落，引发市场对通缩担忧。同时，中央层面持续出台政策，以托底经济稳定市场预期。此外，海外需求出现回落，风险资产回调，全球风险偏好明显下降。在此背景下，股票市场继续在2点附近盘整。报告期内，本基金坚持既定的指数化投资策略，及时处理每日申购赎回现金流，有效管理跟踪误差。同时，积极参与网下新股申购，以提高基金净值。

报告期内基金的业绩表现

本报告期内,本基金份额净值增长率为-37.09%,同期业绩比较基准收益率为-38.20%,基金超越业绩比较基准1.11%。

管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

年是牛熊转换的一年，长周期的底部。年面临的宏观环境是经济探底，货币宽松等各类政策对冲，开年以来的行情由于外围美联储加息节奏放慢和国内货币政策宽松叠加带来的流动性冲击。1月份的社融超预期更是使市场产生对经济回暖的预期。但我们仍然判断：年前半年仍是寻底阶段，基本面仍未确认企稳，股市需待基本面底部夯实，这次政策推动流动性改善只是短周期的交易机会，指数仍在寻底过程中。首先，拆分新出的社融数据的结构，代表真实需求的中长期企业融资增长强度依然未显示出经济复苏，而票据增速（对应短期投机需求）的增长贡献了社融的增量；其次，这次经济下行始于年二季度，一般一个大约三年的经济周期中，下行还不到1年，年1季度应该是下行最严重时期，对应企业的盈利周期也是下行阶段。所以我们维持基本面下行叠加货币宽松这一判断。国内经济有望在三季度附近见底企稳，预计全年GDP增速6.4%附近。出口方面，虽然中美贸易谈判近期取得积极进展，然考虑到海外需求回落和中美 仍在持续，今年出口整体形势依旧较为严峻。消费方面，鉴于目前经济下行压力较大，见底企稳仍需时间，全年消费增速或较去年所有回升，但仍偏弱。投资方面，基建投资有望回升，但回升幅度有限；房地产投资预计将有一定幅度回落；制造业投资底部振荡。通胀方面，我们认为前三季度需求较弱，基本无通胀忧虑，反而部分时点有通缩风险。