A股是一个充满诱惑力的场子，如果遇到上市公司重组，股民们估计晚上都兴奋得睡不着。同样，对于被重组的公司而言也是一个变成“白天鹅”的机会。
昨日晚间，上市公司新界泵业公告称拟筹划与天山铝业进行资产重组。说起这个天山铝业，它可不是第一次出现在股民面前。前一段时间一度想借壳紫光学大上市，但交易最后还是失败了。不甘心的天山铝业欲再借壳新界泵业，它的上市梦能成真吗？
（图片来源于公告）
天山铝业是铝行业龙头公司之一，财务数据显示，天山铝业在年至年一季度毛利率分别为6.99%，12.56%、15.72%和11.88%，而同行业的中国铝业同期毛利率分别为3.47%、7.53%、8.31%和7.67%。与中国铝业相比，天山铝业更具赚钱。
如果你是股东，有一家能赚钱的公司，你会选择上市吗？当然想。然而，根据相关规定，在最近3年内存在违反环保法律、行政法规或规章的不得IPO。令人唏嘘的是，天山铝业在年11月份至年8月份之间就被石河子市环保局下发了多次处罚决定。
（图片来源于天眼查）
IPO上市不成，选择借壳方式或许是个办法。天山铝业在借壳紫光学大失败后，现在又将目光转移到了新界泵业。
现在也许有股民会问，天山铝业是个好标的吗？先看一些数据。
天山铝业从事的是有色金属冶炼行业，重资产经营下存在不小压力。年一季度天山铝业资产负债率为70.74%，而近三年资产负债率一直处于70%以上。而同行业南山铝业近三年资产负债率却在30%以下。对比之下，天山铝业处于负债偏高。
从有息负债情况看，该公司也存在很大的偿债压力。截至年一季度天山铝业的银行借款余额为.68亿元，一年内到期的应付债券余额为35亿，有息负债合计超过亿元。
（数据来源于东方财富网）
此外，重组是需要资金的，但这两个交易方现金流并不宽裕。新界泵业近三年货币资金分别为2.亿元、2.亿元和1.亿元，经营活动产生的现金流量净额也呈现逐年下降趋势，年有2.亿元，但年前三季度仅有万元。与此同时，天山铝业经营活动产生的现金流量净额也很不稳定，年为11.95亿元，年又降至-21.94亿元，年1-3月为7.77亿元。
俗话说，打铁还需自身硬。而天山铝业负债较高、现金流不稳成为了他的软肋，如果不能及时解决，这或成为未来的潜在风险。
随着市场不断成熟，股民们将更加专业、理性，大家未来看重的往往是具有良好基本面的上市公司。对于天山铝业借壳新界泵业重组上市，也许股民们会说，八字还没一撇，先过监管那一关吧！
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