周五深夜重磅,证监会发布创业板改革并试点注册制相关制度规则。
1、 的亮点是:深交所的《深圳证券交易所创业板交易特别规定》显示,本所对创业板股票竞价交易实行价格涨跌幅限制,涨跌幅限制比例为20%。
这个规定何时实施呢?深交所公告称《交易特别规定》自按照《创业板首次公开发行股票注册管理办法(试行)》发行上市的首只股票上市首日起施行。
也就说,等到 个注册制创业板公司上市那天,所有创业板股票变为20%涨跌幅!
特别强调:是创业板所有的股票,包括存量的股票,涨跌幅限制也变成20%;同时,新上市的前5天没有涨跌幅限制!
去年科创板开通时的盛况,大家还记得吧,无数的资金疯了似的涌入科创板,最主要的原因就是因为涨跌幅限制的放开。
但科创板,是50万的门槛,无数散户想开户,却没有办法;
而创业板,门槛只有10万!只要赚钱效应一出来,相信绝大多数的散户,稍微想点办法,就能凑足10万,把创业板给开了!
同时,对于跟踪指数成份股仅为创业板股票或其他实行20%涨跌幅限制股票的指数型ETF、LOF或分级基金B类份额,以及80%以上非现金资产投资创业板股票或其他实行20%涨跌幅限制股票的LOF涨跌幅调整为20%,具体名单由深交所公布。
基金的涨跌幅限制也提高到20%,同样会吸引大批的基金加大投资。
这都将给创业板提供天量的增量资金。
2、对于创业板注册制,肯定会有无数人出来解读为“抽血”。
注册制之后,肯定会有大量的新股上市,这个是必然的。
但是,这次的创业板注册制落地的同时,也强化了退市制度。
首先,增加了一条退市指标:连续20个交易日每日收盘市值低于3亿元。
目前大家看到不少股价低于1元退市,未来还会看到大量的总市值低于3亿退市的。
其次,创业板增设退市风险警示制度(即*ST制度)和其他风险警示制度(即ST制度)。
也就是说,以后创业板也有了ST制度。
再次,完善财务类退市标准,公司因触及财务类指标被实施*ST后,下一年度财务报告被出具保留意见的,也将被终止上市。
以前得连续亏损4年,才能退市,现在最快两年就可以退市。
另外,还有一个很大的亮点,在财务指标方面,将净利润连续亏损指标,改为“扣非前后孰低的净利润为负+营收低于1亿元”的复合指标。
以前为了保壳,很多上市公司通过突击交易、政府补助、资产处置等,来,经常出现亏损两年、再一年的情况,现在按照新规,是要看扣除非经常性损益之后的净利润是否为负,如果扣非后净利润为负,且营收低于1亿元,也会触发退市条件。
比如说,看年,就是5家创业板的公司的营收小于1亿元、且扣非净利润为负的:
3、创业板注册制落地后,行情火爆是大概率事件,并有望扩散为整个A股的牛市,称之为“注册牛”。
牛市的几个基本条件,咱们一一分析:
一是宽松的货币政策环境,即央行需要持续的放水,来为股市提供流动性。
目前来看,国内货币政策还相对克制,但下半年,情况很可能会发生变化。
周四凌晨,美联储宣布保持0利率到年,结果美股当天晚上直接暴跌7%。
这其实是在向美联储、向特朗普施压。
之前,美国已经在讨论负利率的话题;现在美联储竟然暗示不准备搞负利率,那股市就死给你看。
在美股暴跌之后,特朗普马上就放风,要推出1万亿美元的刺激方案,昨晚美股反弹。
但负利率,仍然会是接下来几个月博弈的焦点。
在大选的压力之下,特朗普是不允许美股崩盘的,负利率是维持美股的最重要武器。
预计美国接下来很可能会推出负利率政策。
而一旦美国搞出负利率,那全球的流动性必然泛滥。
国内的货币政策也会继续放松;
同时,海外的美元资金也会大量的流入中国,流入A股。
这是A股走牛的资金来源。
二是中美关系的改善。
自从 以来,中美关系问题,是压在A股头上的一座大山。
在美国大选之前,特朗普为了争取选票,必然要跟中国达成协议。
近期所有的极限施压,都是为了争取更好的条件。压力越大,越说明离达成妥协近了。
一旦中美关系的问题得到解决,A股这根被压制了三年的弹簧,会弹多高,值得期待!
三是经济的恢复与改革开放政策利好的刺激。
中国经济已经在恢复当中,三季度开始基本上就能恢复正常。
中信证券预计国内GDP增速在3、4季度回升至6.5%、7%。
同时,在中美达成协议之后,国内新一轮的刺激政策与发展规划,必然要随之出炉。
经过三年的 、科技战,现在全国上下发展科技的决心非常明显,但中美之间没谈好的话,国内是没法出台大规模的科技发展计划的,比如中国制造,就因为美国的压力,这两年都没提了。
一旦中美之间的问题确定下来,中国必然要出台大规模支持科技发展的计划。
5月份,外媒曾传出过中国要搞10万亿科技基建计划,逻辑上是讲得通的。
四、疫苗的研发成功,疫情得到全面控制。
钟南山8号表示:新冠疫苗最早在今年秋天或年底可作为应急使用。
疫苗只需要搞成功,就已经能够安定全球的人心,特别是资本市场的信心。
瑞德西韦对美股这一轮反弹的作用,大家都看在眼里。
疫苗,那可是比瑞德西韦要强无数倍的!
五、新一轮科技周期的开启。
随着今年5G大规模的商用,新一轮的科技创新周期已经开启。
特别是疫情的因素,让大家更加重视科技的作用,反而加速了科技的发展!
随着5G商用并作为基础设施,各行各业,都会出现一波创新潮。
现在大家看到的只是5G手机,接下来,娱乐游戏领域会率先出现一轮创新潮,比如超高清、云游戏等;汽车会有车联网、智能驾驶;医疗会出现远程医疗……
这些既是给经济发展提供新动力,也是资本市场持续炒作的新主题。
结合中国发展科技的决心,持续政策利好与技术创新的周期共振,包括科创板和创业板注册制下,对科技企业的支持,都意味着,科技股将是新一轮牛市的主角!
六、A股的改革利好预期。
创业板注册制,只是开始。
既然创业板可以放开到20%的涨跌幅限制,那一旦成功,很快就会推广到中小板、主板,这将继续刺激更多的资金流入A股。
近期大家比较关心的,还是上证指数编制方法的改革,T+0的改革,都是吸引资金进场、促进A股走牛的重要措施。
另外,像海外优质科技企业回A股,这是为A股换血,也能吸引更多的资金流入。
其它的政策利好,还会源源不断。
4、何时开启“注册牛”?
深交所明确发行上市审核和注册程序,深交所审核期限为二个月,证监会注册期限为十五个工作日。同时,针对“小额快速”融资设置简易程序。
6月15日起,深交所将开始受理创业板在审企业的首次公开发行股票、再融资、并购重组申请。
也就是说,三季度,创业板注册制必然就落地了。
再结合上面的分析,美国可能在三季度推出负利率,中美有望在三季度达成协议,新冠疫苗最快三季度研发成功,中国经济三季度大概率也能恢复到6-7%的水平,国内也有望出台更大规模的刺激政策,所以,三季度将成为新一轮牛市的起点!
大家拭目以待!
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